Pétrole : léger repli après un plus haut de cinq mois, le Brent reste proche de 108 dollars
Les cours du pétrole ont légèrement reculé lundi 19 octobre, après avoir atteint leur plus haut niveau en cinq mois. Mais cette baisse reste limitée, les marchés demeurant sous pression en raison des attaques contre les navires dans le golfe Persique, des incertitudes autour du détroit d’Ormuz et des répercussions de la guerre entre la Russie et l’Ukraine sur les approvisionnements. Le rétablissement des exportations du Golfe et la décision américaine de suspendre temporairement de nouvelles sanctions contre Moscou contribuent à tempérer la hausse, sans dissiper les risques.
Les cours du pétrole ont marqué une pause lundi, après plusieurs séances de hausse alimentées par les tensions géopolitiques et les craintes de perturbations de l’approvisionnement mondial. Vers 8h00, le Brent pour livraison en décembre s’échangeait autour de 107,98 dollars, en baisse de 1,71 %, selon les données rapportées dans la matinée. Vers 10h00 GMT, il reculait de 1,06 % à 108,69 dollars. Le West Texas Intermediate (WTI), référence américaine pour livraison en novembre, cédait pour sa part 0,15 % à 101,26 dollars.
Ce repli intervient après que le Brent a atteint, le 18 octobre, son niveau le plus élevé depuis cinq mois, autour de 110 dollars le baril. Malgré cette correction, les prix restent à des niveaux élevés, soutenus par les risques pesant sur les infrastructures énergétiques et les principales voies d’exportation du Moyen-Orient. Selon les données rapportées, le Brent a progressé de plus de 75 % depuis le début de l’année, sous l’effet conjugué de l’escalade du conflit au Moyen-Orient et de la guerre russo-ukrainienne.
Le marché reste particulièrement attentif à la situation dans le golfe Persique et au détroit d’Ormuz, passage stratégique pour les exportations pétrolières des pays du Golfe. Des incidents signalés par l’organisme britannique UKMTO (United Kingdom Maritime Trade Operations) font état d’attaques contre des pétroliers à proximité des côtes saoudiennes, ravivant les craintes d’une perturbation du trafic maritime.
Ces risques persistent alors même que les exportations régionales se redressent. Selon la société d’analyse Kpler, les exportations de brut du Golfe, hors Iran, ont retrouvé en septembre leur niveau d’avant-guerre. Les oléoducs saoudien et émirien permettent d’acheminer environ 40 % du brut régional en contournant le détroit d’Ormuz, tandis que le reste transite par cette voie maritime, parfois sous protection américaine, avant d’être transféré entre navires dans le golfe d’Oman.
Au cours du week-end, les États-Unis ont affirmé que leurs forces avaient permis le passage sécurisé de plus de 100 millions de barils de pétrole par le détroit d’Ormuz durant la semaine écoulée. Cette annonce contribue à rassurer les opérateurs sur la capacité des exportateurs à maintenir une partie importante des livraisons. Elle ne suffit toutefois pas à écarter le risque d’une nouvelle perturbation, les attaques contre les navires commerciaux se poursuivant.
Les incidents touchant les infrastructures énergétiques rappellent également la vulnérabilité des voies d’acheminement. L’oléoduc saoudien Est-Ouest a notamment été interrompu du 11 au 22 septembre à la suite d’une attaque. Les Houthis ont, de leur côté, frappé l’aéroport de Riyad, tandis que plus de vingt navires auraient été attaqués depuis le début du mois d’octobre.
Dans ces conditions, la continuité des exportations ne signifie pas un retour à la normale. Les risques liés à la navigation, les détours, les coûts de transport et la disponibilité des pétroliers entretiennent une prime géopolitique qui continue de soutenir les cours.
La persistance des prix élevés s’explique également par la contraction des réserves disponibles. Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), les stocks mondiaux de pétrole ont diminué de plus de 500 millions de barils entre la fin février et la fin septembre. Cette ponction réduit les marges de sécurité du marché face à une interruption des livraisons ou à une hausse imprévue de la demande.
L’écart entre le prix du brut immédiatement disponible et celui des contrats à échéance plus lointaine illustre cette tension. Au cours de la semaine du 5 octobre, le Brent s’échangeait en moyenne à 130 dollars le baril sur le marché au comptant, contre 102 dollars pour le contrat de décembre. Cette différence traduit la valeur accordée aux cargaisons pouvant être livrées rapidement dans un contexte de stocks réduits.
La demande asiatique complique également le rééquilibrage. Les raffineurs chinois, après avoir fortement puisé dans leurs réserves en septembre, accélèrent leurs achats de brut du Moyen-Orient. Les importations indiennes ont atteint, au cours du même mois, un record de cinq millions de barils par jour. Le retour des volumes exportés se heurte ainsi à une demande soutenue des principaux acheteurs asiatiques.
Les perspectives de prix restent incertaines. Le consensus de Bloomberg situe le Brent à 78 dollars en moyenne l’année prochaine, tandis que Kpler anticipe un reflux des marges de raffinage au quatrième trimestre, qui resteraient néanmoins supérieures aux moyennes saisonnières.
Cette trajectoire suppose une amélioration durable de la sécurité des approvisionnements, notamment dans le détroit d’Ormuz et en mer Rouge, ainsi qu’un rééquilibrage progressif des stocks et des capacités de raffinage. Sans avancée sur le front diplomatique et sans sécurisation des voies maritimes, toute nouvelle attaque pourrait rapidement raviver les tensions.
Le repli observé lundi ne suffit pas à dissiper les tensions sur le marché pétrolier. Il traduit davantage une pause après plusieurs séances de hausse qu’un véritable retour à l’équilibre. La reprise des exportations du Golfe et les perspectives d’un assouplissement temporaire des restrictions américaines contre Moscou contribuent à calmer les inquiétudes, mais elles ne compensent ni la contraction des stocks mondiaux ni les risques persistants sur les principales voies d’acheminement.
