Pourquoi les prix du pétrole connaissent-ils une légère perte ?

Pour l’instant, les cours du pétrole ont cassé leur reprise des derniers jours de bourse. Actuellement, les prix ont légèrement baissé. Les spécialistes dans le domaine du pétrole ont parlé d’un contre-mouvement typique après une phase de reprise. Il a également été fait référence à la morosité des bourses, qui mettait sous pression les classes d’actifs plus risquées telles que les matières premières.
Plus récemment, un baril (159 litres) de Brent de la mer du Nord a coûté 34,63 $. C’était 89 cents de moins que lundi. Le prix du baril de WTI américain a chuté de 56 cents à 31,72 $. La veille, les prix du Brent et du WTI avaient respectivement dépassé les 35 $ et 30 $ pour la première fois en plus d’un mois.
La récente reprise du marché pétrolier est largement due à deux évolutions. D’une part, de grands producteurs tels que le cartel pétrolier de l’OPEP, ainsi que des sponsors alliés, ont réduit leur production. D’un autre côté, la pandémie de corona décroissante laisse espérer une reprise de la demande. En revanche, les prix du pétrole ont chuté en mars et avril.
Cependant, les experts mettent en garde contre un optimisme excessif: l’ampleur de la reprise des prix semble exagérée, a déclaré Eugen Weinberg, expert en produits de base de la Commerzbank. L’industrie américaine du pétrole de schiste devrait réagir rapidement à la hausse des prix et réduire la production moins que prévu.
Le nombre de plates-formes de forage actives aux États-Unis est en baisse depuis neuf semaines consécutives et est désormais 60% inférieur à ce qu’il était fin mars, a déclaré John Kemp de Reuters dans sa chronique hebdomadaire sur les prix. C’est à ce moment que les hedgefunds ont commencé à ramasser des contrats WTI, a noté Kemp, prédisant avec précision que le niveau des prix à l’époque n’était pas viable.
En effet, bien qu’il ait affiché son premier prix négatif le mois dernier, l’indice de référence américain se porte mieux maintenant, grâce presque exclusivement aux fortes réductions de production que les foreurs de schiste ont été contraints de mettre en œuvre. Pourtant, la situation reste extrêmement volatile avec un potentiel de baisse des prix encore trop abondant pour le confort.
Un important oléoduc a déclaré plus tôt ce mois-ci que certains producteurs de schiste étaient prêts à recommencer à augmenter la production une fois que le WTI se serait stabilisé autour des 20 $ ou 30 $. Pour sa part, Mackie Mc Crea d’Energy Partners a déclaré qu’un quart des puits fermés dans le Permien avaient déjà redémarré le 10 mai.
Le WTI étant désormais supérieur à 30 dollars le baril, la tendance pourrait s’accélérer… et plafonner les prix.
D’un autre côté, les preuves suggèrent que l’industrie est toujours en mode de réduction complète « Une reprise modeste est attendue au troisième trimestre, mais des prix stables du pétrole West Texas Intermediate sont nécessaires pour voir cette reprise dans certaines positions de base de superficies de base exploitées par des producteurs ayant de solides bilans », a déclaré le directeur de Rystad. C’est aussi ce que le bon sens dicte. La plupart des foreurs de schiste sont lourdement endettés, et s’ils ne produisent pas de pétrole – et ne le vendent pas – alors ils ne peuvent pas rembourser cette dette. Bien sûr, il y a le problème du pétrole temporairement invendable, mais il y a des signes d’amélioration de la demande, aussi timide soit-elle, qui a déjà incité les analystes ont déclaré que le pire était passé pour l’industrie.
La semaine dernière, la CFTC a averti que les prix du WTI pourraient basculer dans le négatif à l’expiration des contrats de juin.
Mais cela ne s’est pas produit, peut-être en raison du nouvel optimisme des grands acheteurs selon lequel le pire doit être terminé, sinon proche de la fin. Une fois que vous commencez à fermer des puits et à suspendre de nouveaux forages, l’effet de la baisse de la production se fera sentir plus tôt que tard sur un marché affamé de bonnes nouvelles.
C’est ce qui s’est produit avec le WTI. L’optimisme quant à l’avenir immédiat de la demande et de l’offre américaine, renforcée par un tirage surprise des stocks hebdomadaires de pétrole, fait grimper les prix. La question est maintenant de savoir si les foreurs de schiste maintiendront le cap assez longtemps pour une reprise durable et plus durable des prix. En gardant à l’esprit qu’en mars, il n’y avait que cinq producteurs d’huile de schiste qui pouvaient réaliser un bénéfice au WTI à 31 $ le baril, c’est moins que certain.
Beaucoup de ces producteurs de schiste devront recommencer à produire pour survivre. L’annonce d’une augmentation de la production n’importe où dans la zone de schiste aura à elle seule un effet rapide et négatif sur les prix. Combiné avec plus de nouvelles sur l’amélioration de la demande, cependant, cela pourrait passer inaperçu. Jusqu’à ce que la tendance à l’augmentation de la production s’accélère. Nous l’avons vu auparavant et assez récemment pour qu’au moins certains commerçants s’en souviennent.