Une grave crise d’identité de l’OPEP

La baisse des prix du pétrole se poursuit sur les conflits de l’OPEP + et des données sur la demande douteuses.
L’OPEP + était menacée par une querelle de longue date concernant le respect des réductions de production, tandis que les données américaines jettent un doute sur la vigueur de la reprise de la demande.
Les contrats à terme à New York sont tombés de 1,9% à moins de 37 $ le baril après avoir clôturé au plus haut depuis le 6 mars. Les rabais étaient dans les limites, mais l’humeur sur le marché s’est détériorée. Un baril (159 litres) de Brent de la mer du Nord a coûté pour la dernière fois 39,59 $. C’était 20 cents de moins que la veille. Le prix du baril de l’American West Texas Intermediate (WTI) a chuté de 38 cents à 36,91 $.
Les prix du pétrole souffrent du différend entre les principaux pays producteurs. Le réseau OPEP + vise à savoir si et pendant combien de temps les restrictions de financement existantes doivent être prolongées. Selon les médias, la Russie et l’Arabie saoudite souhaitent prolonger d’un mois les restrictions actuelles.
Cependant, les deux pays appellent d’autres pays à réduire davantage leur financement, car ils n’ont récemment pas respecté les quotas convenus. La critique se concentre apparemment surtout sur l’Irak, aux côtés du Nigeria et du Kazakhstan. Une réunion des pays producteurs n’est pas prévue cette semaine. Il est actuellement difficile de savoir si le délai normal sera respecté dans la semaine à venir.
Le dernier tir à la corde de l’OPEP + met en lumière la grave crise d’identité du groupe, qui a des ramifications pour le marché pétrolier. Pendant plusieurs jours, l’OPEP + considéré déplacer la date de sa réunion Juin avant , qui confus de nombreux observateurs du marché.
Jeudi matin, la réunion est prévue pour le 10 juin, tandis que l’OPEP se réunit la veille. L’OPEP + débat apparemment également en interne pour savoir si elle prolongera les réductions de production actuelles d’un mois ou deux.
L’OPEP sont plus efficaces s’ils prédéterminent leurs quotas de production pour une période de temps fixe – généralement 6 à 12 mois ces dernières années. Ces signaux tournés vers l’avenir facilitent la planification des budgets des gouvernements des pays de l’OPEP. Comme la plupart de ces gouvernements dépendent des revenus pétroliers, la stabilité du marché contribue à la budgétisation. Les signaux avancés de l’OPEP aident également à lisser l’évolution des prix et permettent aux sociétés pétrolières qui expédient souvent de grandes quantités de pétrole sur de longues distances de garantir à leurs clients des prix et une disponibilité fixes.
Cependant, il n’y a actuellement aucune perspective à plus long terme de l’OPEP +. Si l’OPEP change régulièrement d’avis ou ne fixe de nouveaux quotas que pour un mois ou deux – comme en avril et probablement la semaine prochaine – cela rendra la vie inutilement difficile aux gouvernements de ses pays membres et aux compagnies pétrolières opérant à l’intérieur de leurs frontières.
OPEP + était dans le passé, il a critiqué qu’il n’a pas est en ce qui concerne les conditions du marché en évolution rapide répondre. Cela a été vu plus récemment en février de cette année, lorsque la Chine a subi un choc de demande à cause des blocages du virus corona, mais l’OPEP + n’a pas convoqué de réunion d’urgence. Lorsque le groupe a finalement tenté de faire face à la baisse de la demande en Asie au début du mois de mars, l’Arabie saoudite a tenté avec une tactique maladroite Exhortez la Russie à accepter une réduction de la production de 1,5 million de b / j. Cela a échoué et conduit à un mois de surproduction élevée à travers l’Arabie saoudite, ce qui a effrayé le marché. Mais l’idée d’utiliser l’OPEP + comme levier réactif à court terme sur le marché pétrolier ne fonctionne pas non plus pour personne.
Lorsque l’OPEP + a commencé à essayer de répondre aux mouvements de prix à court terme, dont certains n’ont rien à voir avec l’ offre et la demande et tout à voir avec la spéculation financière, elle a perdu toute confiance du marché dans le groupe d’États qu’elle deviendrait des directives de livraison à moyen ou long terme et la stabilité des prix s’assurer. L’OPEP + tente actuellement de faire en sorte que plus de 20 membres se mettent d’accord sur des quotas de production presque chaque mois.
Essayer de fixer des quotas moins d’un mois à l’avance est une tâche presque impossible, même dans des conditions optimales. Avec les commerçants, les clients, les institutions financières et les analystes de matières premières qui suivent ce processus en temps réel, l’incapacité du groupe à fournir des directives pour l’offre n’est que plus apparente. Le marché ne sait pas comment réagir aux rumeurs de l’OPEP + et ne le fait donc pas s’il ne réagit qu’au lieu d’agir avec prévoyance.
Dans l’ensemble, l’Arabie saoudite, le Koweït et les Émirats arabes unis ont promis 1,2 million de bpj de réductions au-delà de leurs engagements OPEP +, mais rien ne les lie à ces promesses. Une telle réduction supplémentaire de la production serait importante pour le marché, mais le marché et les autres membres de l’OPEP + ne savent pas si elle sera effectivement mise en œuvre.
La Russie et l’Arabie saoudite voient toutes deux un avantage à prolonger les réductions de production actuelles en juillet, mais souhaitent améliorer la conformité avec l’Irak et d’autres retardataires. L’Arabie saoudite est essentiellement menacée en retirant sa promesse de réduire sa production d’un autre million de b / j en juin (sa part des 1,2 millions de b / j) si les producteurs mal mis en œuvre ne font pas d’efforts plus importants pour réduire la production. Ces pays comprennent le Kazakhstan, l’Azerbaïdjan, le Nigéria, l’Angola et l’Iraq. Au cours des prochaines semaines, l’offre de l’OPEP + pourrait diminuer d’au moins 2,5 millions de bpj supplémentaires.
Jusqu’à présent, la production en Arabie saoudite n’a été que légèrement inférieure aux 8 492 Mb / j auxquels l’OPEP s’est engagée, bien qu’elle ait annoncé qu’elle éliminerait un autre million de b / j ce mois-ci. (Basé sur les données de production d’Energy Intelligence).
Aux États-Unis, la demande de diesel est tombée à un creux de 21 ans la semaine dernière et les stocks d’essence ont gonflé, selon les données de l’Energy Information Administration. Les chiffres suggèrent que la consommation de carburant du plus grand consommateur mondial de pétrole ne se rétablit pas aussi rapidement que prévu. Du côté de l’offre, la production américaine continue de baisser, du moins selon les estimations de l’EIA. Le dernier rapport hebdomadaire sur l’état du pétrole de l’EIA a montré que la production américaine était tombée à 11,2 millions de b / j. Les prix du WTI étaient plus élevés et l’indice de référence américain a atteint le baril de 37 $ plus tôt cette semaine. Ressources EOG), l’un des plus grands producteurs de pétrole de schiste, a déclaré que la société commencerait à ramener une partie de ses 125 000 b / j de production de pétrole déclassée au troisième trimestre à des prix supérieurs à 30 $ le baril. D’autres producteurs d’huile de schiste comme Diamondback Energy ont indiqué des intentions similaires, quoique de façon moins précise. Cela ne signifie pas que la production américaine augmentera dans un proche avenir, mais pourrait entraîner un ralentissement du déclin.