Les dessous de l’instabilité du marché du pétrole

Le prix du pétrole a de nouveau sur la voie de la hausse dans les dernières heures de la matinée hier.
Les cotations WTI et Brent ont réalisé des progressions de près de 3 points de pourcentage mais ont ensuite choisi d’appuyer sur la pédale de frein.
Les données sur les stocks aux États-Unis ont entraîné une légère hausse des prix du pétrole brut, le Brent s’échangeant de 0,73% à 41,57 $ le baril, tandis que le WTI s’échange à 39,39 $ en hausse 0,31% .Le prix du pétrole a pris la pente ascendante puis s’est légèrement ralenti: que se passe-t-il maintenant?
Après la crise d’avril, les prix du pétrole ont tenté de relever la tête et ont clôturé le deuxième trimestre de l’année avec un pourcentage de bénéfices à deux chiffres. Les performances d’aujourd’hui s’inscrivent précisément dans ce contexte.
Divers facteurs ont déterminé la hausse des prix, notamment la baisse des actions américaines et les données positives de la fabrication.
Ces facteurs sont de bon augure pour la reprise économique et la reprise de la demande, malgré l’augmentation des cas de coronavirus dans certains pays du monde.
Hier soir, mardi 30 juin, le dernier rapport sur l’état des stocks trouvés aux États-Unis a laissé observer une baisse de plus de 8 millions de barils, qui a été confronté aux prévisions les plus conservatrices des experts, prêts à observer une baisse seulement 2,7 millions de barils.
Après une première session, le prix du pétrole a de nouveau augmenté grâce aux données meilleures que prévu sur les stocks de pétrole aux États-Unis : 7,19 millions de barils de moins dans la semaine qui s’est terminée le 26 juin, où le les analystes avaient calculé seulement 710 000 et comparé à une augmentation de 1,44 million la semaine précédente.
Selon les estimations de l’EIA, l’Energy Information Administration (la branche statistique d’US Department of Energy), c’est le meilleur chiffre depuis janvier dernier, lorsque les stocks ont chuté de 11,46 millions de barils, et ferme trois semaines d’augmentations continues.
Pas plus tard qu’hier, l’API, l’institut américain du pétrole (association privée, contrairement à l’EIA, qui fait office de parapluie pour environ 650 acteurs du secteur du pétrole et de l’énergie) a signalé une contraction des stocks de 8,2 millions de barils – un peu plus optimiste, mais sur la même longueur d’onde.
Plus précisément, les stocks du site de Cushing en Oklahoma (le plus important des États-Unis) ont enregistré une baisse de 263 milliers de barils (moins que prévu, les analystes étant impatients de les voir baisser d’au moins 1,64 million); Les stocks de produits raffinés ont également diminué, se contractant de 593 000 unités, tandis que le taux d’utilisation des raffineries est passé de 0,8% la semaine dernière à 0,9%.
Une nouveauté inattendue qui a fait progresser le prix du pétrole d’aujourd’hui. Comme l’a souligné Louise Dickson de Rystad Energy :
« La principale préoccupation du marché est la demande et le monde dans lequel COVID-19 l’influence, donc tout indice concernant sa possible reprise est accueilli avec une hausse des prix. »
Ce qui vient de se terminer, c’est un quart de la volatilité historique du pétrole: au cours des trois derniers mois, les prix du Brent ont bondi de plus de 80% et ceux du WTI de plus de 90%, une performance qui n’a pas été observée depuis l’époque de la première guerre du Golfe en 1990 (autant que le Brent a bondi de 142% et le WTI de 131%).
Les hausses étaient clairement motivées par la pandémie de Covid-19 et l’impact désastreux qui en a résulté sur l’industrie et les transports. En effet, depuis le début de l’année, le pétrole brut a confirmé une baisse de plus de 34%, après avoir atteint des plus bas historiques: en effet, en avril le WTI pour la première fois de l’histoire a atteint un territoire négatif, avec le prix du baril s’est effondré à moins de 34 $ lorsque la guerre des prix entre la Russie et l’Arabie saoudite s’est ajoutée à la crise née de Covid-19.
Juste entre le premier et le deuxième trimestre de l’année, en fait, Moscou et Riyad ont commencé une guerre à la baisse, augmentant la production de pétrole à des niveaux record après que la Russie ait refusé de rejoindre la réduction de la production – de sorte que Les pays membres de l’OPEP + pourraient faire grimper le prix du pétrole brut.
Selon les experts en énergie, bien que la pandémie de coronavirus et la guerre des prix aient constitué un ensemble de coïncidences difficiles à reproduire, il n’est pas exclu qu’à l’avenir le baril puisse subir de nouveaux chocs – en particulier en vue des prochains événements de l’année: la tendance à la diffusion de Covid-19 et la recherche d’un vaccin, mais aussi l’élection présidentielle américaine de novembre et le Brexit économique, à conclure (accord ou non entre le Royaume-Uni et l’Union européenne des 27) d’ici le 31 Décembre.
Dans la matinée d’aujourd’hui également, le PMI manufacturier chinois a affiché une amélioration de 50,7 à 51,2, bien au-delà des attentes à 50,5, ce qui a trouvé sa raison d’être dans l’assouplissement progressif des blocages.
Il en va de même sur le Vieux Continent, où de nombreuses économies ont levé le voile sur la progression de leurs indices PMI:
Le soutien du prix du pétrole a également été la baisse de la production suite au dernier accord signé par l’OPEP + .
En juin, le Cartel a pompé 22,62 millions de barils par jour (en moyenne) sur le marché selon les dernières données de Reuters, en pratique près de 2 millions par jour de moins (1,92 million pour être précis) qu’en mai.
Au cours du mois qui vient de s’achever, les fortes réductions mises en œuvre par des pays comme l’Arabie saoudite ont également éclipsé le non-respect de l’Iraq et du Nigéria, portant le niveau d’adhésion à l’accord à plus de 100%.