Les prix de l’Or noir baissent après des inquiétudes au Marché du pétrole

Les prix du pétrole ont chuté jeudi après-midi, un baril (159 litres) de Brent de la mer du Nord coûtait 44,93 dollars américains. C’était 24 cents de moins que la veille. Le prix du baril de pétrole américain West Texas Intermediate (WTI) a chuté de 48 cents à 41,71$.
Les observateurs du marché ont parlé d’un contre-mouvement après que les prix du pétrole américain et de la mer du Nord ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis la forte baisse de mars de mercredi. Cela leur a permis de compenser les pertes résultant de la crise Corona et d’une guerre des prix au sein d’OPEP +.
L’expert en matières premières Eugen Weinberg de la Commerzbank a évoqué des inquiétudes concernant une offre trop importante sur le marché pétrolier. Les États pétroliers regroupés au sein de l’OPEP + ont récemment accepté d’assouplir un peu leurs limites de production à partir d’août. « Dans la perspective d’aujourd’hui, le retrait des coupes semble prématuré en raison de la faible demande », a déclaré Weinberg, expert en matières premières.
Une baisse inattendue des réserves de pétrole aux États-Unis n’a donné qu’un coup de pouce temporaire aux prix du pétrole. Mercredi, le gouvernement américain a signalé une baisse des stocks de pétrole brut la semaine dernière de 7,4 millions à 518,6 millions de barils. Les analystes s’attendaient à une baisse de 3,4 millions de barils. Après que les prix du pétrole aient considérablement augmenté jusqu’à la fin de mercredi après-midi, ils avaient abandonné les bénéfices la veille au soir.
Selon Pictet AM, la Russie et l’Arabie saoudite sont moins touchées par les prix bas. Discours différent, cependant, pour la Colombie, l’Algérie et le Kazakhstan
Au premier semestre de cette année, les prix du pétrole ont perdu 36% en raison de l’effondrement de la demande causé par la pandémie. Une dynamique qui a des conséquences fortement négatives sur l’économie des principaux pays exportateurs de pétrole brut, augmentant également le risque d’une augmentation significative du déficit courant.
À cet égard, Sabrina Khanniche , économiste principale de Pictet Asset Management, a analysé les 12 principales économies exportatrices de pétrole pour identifier les plus vulnérables en raison de l’effondrement du prix de l’or noir. Parmi les pays les plus exposés à ce risque figurent Oman, le Kazakhstan et la Colombie, tandis que la Russie et l’Arabie saoudite sont les moins fragiles. Les économies des trois pays les plus à risque présentent un indice élevé de vulnérabilité aux prix du pétrole, calculé par Pictet Am: une période prolongée de prix bas conduirait à une augmentation des déficits budgétaire et courant, qui à son tour exercerait une pression sur le baisse sur les devises de ces pays.
«Les fluctuations des prix du pétrole affectent les économies des exportateurs de pétrole brut de différentes manières. Leur réaction dépendra en grande partie du prix d’équilibre relatif à l’étranger, c’est-à-dire du prix du pétrole nécessaire pour couvrir les dépenses liées aux importations », a déclaré Khanniche. L’expert désigne l’Iran, le Koweït , la Russie, au Qatar, aux Émirats Arabes Unis et en Arabie Saoudite les pays (qui représentent ensemble 39,4% de tout le pétrole fourni dans le monde par les pays exportateurs) avec un solide excédent de la balance courante utilisée pour l’achat de avoirs étrangers. « Les gouvernements des pays dont le seuil de rentabilité extérieur est inférieur au prix actuel du pétrole peuvent assouplir la politique budgétaire ou bénéficier d’une appréciation de la monnaie » précise l’expert de Pictet Am.
A l’inverse, l’Algérie , la Colombie, l’Angola, le Nigéria, le Kazakhstan et Oman, dont les parts de marché globales atteignent 9,4% du total, affichent un seuil de rentabilité élevé. «En l’absence de réserves financières, ces pays courent le risque d’une réduction des dépenses ou d’une dépréciation de la monnaie, surtout si le prix du pétrole tombe en dessous du seuil de rentabilité étranger», souligne l’économiste de Pictet Am.
Après le pic de 2013, lorsque le prix du pétrole est passé à 100 dollars le baril, les pays exportateurs ont revu à la baisse leur seuil de rentabilité du pétrole brut en introduisant des baisses des dépenses d’importation qui l’ont conduit à atteindre en moyenne en 2018 les 55 $ le baril. Mais aujourd’hui, alors que les prix du pétrole brut oscillent entre 40 et 45 dollars le baril, les pays exportateurs de pétrole à seuil de rentabilité élevé sont plus vulnérables à la baisse des prix du pétrole brut car l’écart était déjà négatif en 2019 et devrait continuer à monter cette année.